COMENTARIO DE MERCADOS
Suave rebote de Wall Street
Tras la fuerte caída del lunes ayer los índices norteamericanos rebotaron tímidamente desde su nivel mínimo en tres meses cerrando con avances del orden del 1%.
El proceso correctivo sigue su curso y parece que va a acompañarnos durante algunas semanas al menos.
La caída del lunes se vió favorecida por un indicador económico en EEUU bastante más débil de lo
esperado. El índice ISM manufacturero registró una sorpresiva caída en enero a los 51,5 puntos frente a niveles superiores a 55 en meses anteriores. Tomado el dato literalmente se podría deducir que el ritmo de actividad se ha reducido drásticamente hasta niveles cercanos al estancamiento. Obviamente no se pueden scaar conclusiones de un dato aislado cuando la mayoría de indicadores que se vienen publicando siguen reflejando un crecimiento moderado de la economía. Sin embargo, el mercado ha entrado en una fase de aversión al riesgo con caídas en la Bolsa y subidas en los bonos en la que toda sospecha de desaceleración de la economía implica dar más argumentos a la corrección. La incertidumbre sobre el efecto que puede tener la crisis de emergentes sobre el crecimiento global se ve así reforzada, aunque sea puntualmente, por un indicador sorprendentemente débil.
Los índices PMI siguen apuntando a recuperación en Europa.
Al contrario que en el caso anterior, los índices PMI europeos publicados el lunes y hoy sigue mostrando en términos generales una clara tendencia positiva. En el caso de España se han situado en niveles máximos desde antes de 2008 en línea con las señales que mandan la mayoría de indicadores. Los datos del paro de enero, publicados ayer, muestran creación de empleo en términos desestacionalizados por 5o mes consecutivo, aunque eso sí, bastante moderada. El índice PMI compuesto de la eurozona se ha situado en enero en 52,9, afianzando poco a poco el escenario de recuperación.
La Bolsa europea aguanta mejor que el resto.
Los índices europeos no están siendo inmunes a la
corrección general pero sin duda están mostrando cierta fortaleza relativa frente al resto de zonas. Y dentro de las europeas las periféricas están particularmente resistentes. La sesión de ayer fue un
ejemplo claro. Pese a la caída del 2% en Wall Street el día anterior, o del 4% en Japón por la noche, y retrocesos de más del 1% en Europa durante la sesión, las Bolsas de España e Italia acabaron el día con subidas.
Análisis Técnico
Los índices norteamericanos han roto con claridad soportes y directrices alcistas de corto plazo, lo que en principio les sitúa en una fase correctiva de cierta importancia que debería prolongarse durante varias semanas o incluso algunos meses. En el corto plazo el escenario está bastante abierto ya que tras las rupturas bajistas no tienen ahora soportes o resistencias cercanos que nos puedan dar pistas sobre su movimiento en próximos días. En todo caso de momento asumiríamos que la tendencia general para próximas semanas es bajista y trataríamos posibles recuperaciones como rebotes dentro de esa tendencia bajista.
La situación de los índices europeos es algo diferente y todavía no se ha deteriorado del todo. Las
caídas de días atrás se han detenido de momento cerca de los soportes decisivos que convertirían la
actual corrección en algo más que un recorte de corto plazo. La zona del 9.000 en el Dax, el 2.900 en el Eurostoxx 50 o el 310 en el Stoxx 60 son los niveles a vigilar. Es posible que en los próximos días puedan formar un suelo de corto plazo por encima de esos niveles para desarrollar al menos un rebote sostenible más prolongado. Más a medio plazo sería extraño que se desligaran totalmente del resto de Bolsas por lo que de momento tampoco seríamos demasiado optimistas respecto a la posibilidad de retomar la senda alcista durante algún tiempo.
El Ibex está tratando de hacer un suelo en la zona del 9.700 desde donde podría desarrollar una fase de rebote hacia el 10.050-10.200 aprox. En principio se trataría de un rebote dentro de una fase correctiva que debería prolongarse semanas al menos. La duda sería si va a ser más o menos lateral en la banda 9.700-10.500 o si va a acabar cayendo al 9.200.