RENTA VARIABLE PODRÍA HABER TOCADO MÍNIMOS DEL AÑO
18.10.2014 19:56
Por Nicolás López, director del departamento de análisis de Mercados y Valores (M&G) AV
Los índices rompen soportes importantes pero alcanzan en dos días los posibles objetivos de corrección
La ruptura de niveles de soporte importantes en la estructura de medio plazo de la mayoría de
índices se ha traducido en un importante desplome del mercado en los últimos días. De alguna
forma era muy evidente para todo el mundo la importancia de esos soportes lo que explica las
ventas masivas de estos días tratando de escapar a la corrección que se venía encima. La
consecuencia ha sido que en muy poco tiempo el mercado ha caído hacia la zona objetivo que
podría asumirse para una corrección de medio plazo.
En el caso de los índices europeos la corrección ha sido bastante profunda y se han alcanzado
niveles cercanos a lo que podría ser el objetivo para toda la corrección. Los elevados niveles de
sobreventa en el corto plazo están favoreciendo un rebote importante pero en principio no sería
muy probable que ya hayamos dejado atrás un suelo y que los mercados vayan a retomar el
proceso alcista. En el mejor de los casos podríamos estar cerca del suelo y entrar en las próximas
semanas en un proceso de consolidación lateral como parte del proceso de formación de un
suelo. Tampoco descartaría que tras esa consolidación todavía tengamos que ver niveles
inferiores a los de esta semana antes de un suelo definitivo.
En particular los índices norteamericanos se han quedado un poco cortos de lo que sería un
objetivo de corrección razonable a su subida desde finales de 2012. Tampoco los indicadores de
sentimiento que pueden ayudarnos a detectar suelos importantes han alcanzado los niveles
extremos que cabe esperar en una fase correctiva de medio plazo como la que creemos estamos.
De momento, por tanto, seríamos cautos en las próximas semanas en las que una posible fase de
rebote/consolidación todavía no sería la recuperación definitiva.
El Ibex ha caído a la zona 9.400-9.250 que era un objetivo de caída razonable que cabía esperar al
perderse el 10.000. La violencia de la caída ha hecho que se objetivo se alcance en dos días y
puede favorecer ahora una fase de rebote importante. En todo caso sería raro que asistiésemos a
una recuperación sostenida que nos devuelva al mercado alcista. De momento vemos más
probable un proceso de consolidación durante algunas semanas que en el Ibex podría
desarrollarse en el rango 9.250-10.300 aprox. antes de pensar en la reanudación del mercado
alcista.